삼성전자·SK하이닉스 빼도 영업이익 75% 늘었다…한국 기업 실적 정말 좋아진 걸까

코스피 상장사 영업이익, 상반기 388조원

한국거래소가 발표한 2026년 상반기 결산실적을 보면 코스피 상장사 634개의 연결 기준 실적은 상당히 강했습니다.

매출이 약 29% 증가한 것도 큰 폭이지만, 영업이익은 무려 3.5배 수준으로 증가했습니다.

즉 기업들이 단순히 많이 판 것뿐 아니라 매출에서 실제로 남기는 이익도 크게 늘었습니다.

그런데 영업이익의 63%가 삼성전자·SK하이닉스

전체 숫자만 보면 엄청난 호황처럼 보이지만 자세히 보면 반도체 쏠림이 매우 강합니다.

삼성전자와 SK하이닉스 두 회사가 상반기에 거둔 영업이익은 합쳐서 약 244조8,800억원입니다.

이는 전체 코스피 상장사 영업이익 388조1,532억원의 63.09%에 해당합니다.

순이익 기준으로는 두 회사가 전체의 65.46%를 차지합니다.

쉽게 말하면 코스피 기업이 벌어들인 영업이익 100원 가운데 약 63원을 삼성전자와 SK하이닉스 두 회사가 번 셈입니다.

그래서 전체 영업이익이 254% 증가했다는 숫자만 보고 “한국 기업들이 전부 엄청난 호황이다”라고 해석하면 과장될 수 있습니다.

두 회사를 빼봤더니 그래도 75% 증가

그렇다고 이번 실적을 전부 반도체 착시라고 보기도 어렵습니다.

삼성전자와 SK하이닉스를 제외한 나머지 기업들의 실적을 보면 다음과 같습니다.

특히 영업이익이 75% 넘게 증가했다는 점이 중요합니다.

반도체 두 회사를 제외하면 전체 영업이익 증가율 254%보다는 크게 낮아집니다.

하지만 75% 증가도 일반적인 경기 상황에서 보기 어려운 상당히 높은 수준입니다.

결국 이번 실적은

반도체가 압도적으로 끌고 가고 있지만, 반도체 밖에서도 이익 회복이 나타나고 있다

고 보는 것이 더 정확합니다.

이익을 내는 회사 자체도 많아졌다

또 하나 볼 숫자는 흑자기업 수입니다.

634개 분석 대상 기업 가운데 상반기에 순이익 흑자를 기록한 회사는 519개, 전체의 81.86%였습니다.

지난해 같은 기간에는 485개, 76.50%였습니다.

특히 80개 기업이 적자에서 흑자로 전환했고, 적자기업은 149개에서 115개로 줄었습니다.

몇몇 초대형 기업만 이익을 많이 벌어 전체 숫자를 끌어올린 것이라면 이런 변화가 나타나기 어렵습니다.

따라서 기업 실적의 ‘폭’도 지난해보다 어느 정도 넓어졌다고 볼 수 있습니다.

반도체 말고 어디가 좋아졌나

업종별로 보면 차이가 상당합니다.

영업이익 증가율은 전기·전자가 674.92%로 압도적이었습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 포함돼 있기 때문입니다.

하지만 그 밖에서도 실적 개선이 나타났습니다.

금융업에서도 증권업이 특히 강했습니다. 증권사 상반기 영업이익은 9조2,066억원으로 전년보다 163.37% 증가했습니다.

증시 거래대금 증가와 자본시장 활황 등이 증권사 실적에 영향을 준 것으로 볼 수 있습니다.

즉 반도체만의 실적 개선은 아닙니다.

• 일반서비스: +237.04%
• 화학: +203.76%
• 의료·정밀기기: +138.03%

하지만 모든 기업이 좋아진 것은 아니다

반대로 실적이 나빠진 업종도 있습니다.

코스피 20개 업종 가운데 14개 업종의 영업이익이 증가했지만 일부 업종은 감소했습니다.

대표적으로

를 기록했습니다.

부동산 업종은 아예 전년 동기 흑자에서 적자로 전환했습니다.

은행 역시 금융업 전체 호조와 달리 영업이익이 5.18% 감소했습니다.

따라서 현재 상황을 ‘전 업종 호황’으로 표현하기는 어렵습니다.

• 오락·문화 -33.55%
• 운송·창고 -17.71%
• 통신 -10.01%
• 전기·가스 -6.98%
• 운송장비·부품 -6.17%

왜 체감경기와 기업 실적이 다를 수 있을까

기업들이 이렇게 돈을 잘 벌고 있다면 소비자 입장에서는 의문이 생길 수 있습니다.

“그런데 왜 경기가 좋아졌다는 느낌은 별로 없지?”

기업 실적과 가계의 체감경기는 반드시 동시에 움직이지 않습니다.

이번 실적 회복의 상당 부분은 반도체, 수출기업, 증권 등 특정 분야에 집중돼 있습니다.

반도체 기업의 수출과 이익이 크게 늘어도 당장 음식점 매출이나 자영업자 소득, 가계의 실질 구매력이 같은 비율로 늘어나는 것은 아닙니다.

기업이 먼저 이익을 늘리고 이후 투자·고용·임금 증가로 이어진다면 체감경기까지 개선될 수 있지만, 그 연결이 약하면 “기업은 호황인데 가계는 어렵다”는 상황도 가능합니다.

따라서 앞으로는 기업 영업이익뿐 아니라 고용·임금·소비·설비투자가 함께 증가하는지를 봐야 합니다.

그래서 한국 기업 실적, 정말 좋아진 걸까

현재 숫자만 놓고 보면 좋아진 것은 맞습니다.

삼성전자와 SK하이닉스를 제외했는데도 매출이 15%, 영업이익이 75.61%, 순이익이 119.68% 증가했기 때문입니다.

흑자기업 비중도 높아졌습니다.

다만 두 회사가 코스피 전체 영업이익의 63% 이상을 차지한다는 사실도 동시에 봐야 합니다.

따라서 2026년 상반기 기업 실적을 한 문장으로 정리하면 이렇습니다.

“반도체가 압도적으로 이끌고 있지만, 실적 회복이 반도체 밖으로도 확산되기 시작했다.”

앞으로 중요한 것은 이 흐름이 하반기에도 이어지는지입니다.

반도체 가격 상승세가 둔화했을 때도 다른 업종의 이익 증가가 유지된다면 한국 기업 전체의 실적 회복이라고 평가할 근거가 훨씬 강해집니다.

반대로 반도체 이익이 꺾이는 순간 전체 이익 증가율까지 급격히 낮아진다면 여전히 반도체 의존도가 지나치게 높은 구조라는 평가를 피하기 어렵습니다. 전문가들도 하반기 실적 개선 자체는 이어질 가능성이 높지만 이익 증가 속도는 둔화할 수 있다고 보고 있습니다.

참고자료: 한국거래소 2026년 상반기 결산실적