코스피는 6,900인데 코스닥은 4.6% 폭락…같은 날 왜 이렇게 달랐나

코스피 6,912.95 상승, 코스닥은 801.94 급락

8월 21일 종가를 비교하면 차이가 확실합니다.

코스피는 전 거래일보다 60.37포인트 상승했습니다.

반대로 코스닥은 38.95포인트 하락했습니다. 코스닥은 장중 한때 795.57까지 내려가면서 800선 아래로 밀리기도 했습니다.

숫자만 보면 이날 국내 증시가 서로 전혀 다른 방향으로 움직인 것처럼 보입니다.

코스피가 오른 가장 큰 힘은 대형 반도체주였다

코스피 상승에는 시가총액이 큰 종목들의 영향이 컸습니다.

이날 주요 종목을 보면

등이 상승했습니다.

특히 삼성전자와 SK하이닉스처럼 코스피에서 차지하는 비중이 큰 종목이 오르면 다른 수백 개 종목이 약세를 보여도 지수 자체는 상승할 수 있습니다.

실제로 이날 코스피가 바로 그런 모습이었습니다.

• 삼성전자 +3.87%
• SK하이닉스 +2.31%
• 삼성생명 +10.61%
• 삼성물산 +5.75%

코스피가 올랐는데 하락 종목은 683개였다

이날 가장 중요한 숫자 중 하나입니다.

코스피 시장에서

였습니다.

즉 코스피 지수는 0.88% 올랐지만 실제로는 떨어진 종목이 오른 종목보다 3배 이상 많았습니다.

그래서 이날 투자자가 보유한 종목에 따라 체감은 크게 달랐을 수 있습니다.

코스피가 6,900선을 회복했다는 뉴스만 보면 시장 전체가 상승한 것처럼 느껴질 수 있지만 실제 시장 내부는 상당수 종목이 하락하는 대형주 중심의 쏠림 장세에 가까웠습니다.

• 상승 종목 193개
• 하락 종목 683개
• 보합 종목 28개

삼성전자 주주환원 기대가 다시 부각됐다

삼성전자 주가가 강했던 배경 중 하나로 시장에서는 주주환원 확대 가능성을 주목했습니다.

삼성전자는 현재 2024~2026년 3개년 주주환원 정책을 시행하고 있습니다.

기본 원칙은 3년 동안 발생한 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주에게 환원하고, 매년 약 9조8,000억원의 정규배당을 지급하는 것입니다.

정규배당 등을 지급하고도 주주환원 재원이 남으면 추가 환원할 수 있는 구조입니다.

특히 2026년은 현재 3개년 정책의 마지막 해이기 때문에 추가 환원 규모에 대한 시장의 관심이 커진 상황입니다.

다만 구체적인 대규모 추가 환원 금액이 8월 21일 새로 확정 발표된 것은 아닙니다.

시장 기대와 회사가 공식적으로 확정한 내용을 구분해서 볼 필요가 있습니다.

반대로 코스닥은 외국인과 기관이 동시에 팔았다

코스닥에서는 수급 상황이 정반대였습니다.

8월 21일 코스닥 시장에서

가 나타났습니다.

개인이 대규모로 주식을 받아냈지만 외국인과 기관의 매도 물량을 막기에는 부족했습니다.

코스닥 시가총액 상위 종목도 대부분 약세였습니다.

대표적으로

등이 크게 하락했습니다.

결국 코스닥은 특정 종목만 떨어진 것이 아니라 시장 전반으로 하락세가 확산됐습니다.

• 개인 6,234억원 순매수
• 외국인 2,874억원 순매도
• 기관 3,464억원 순매도
• 알테오젠 -5.74%
• 에코프로 -7.26%
• 에코프로비엠 -7.45%

코스닥은 왜 금리 상승에 더 민감할까

이날 시장에 부담을 준 요인 중 하나는 미국 국채금리 상승이었습니다.

미국 10년물 국채금리가 다시 4.7%대로 올라오면서 성장주에 대한 부담이 커졌습니다.

금리가 오르면 일반적으로 미래에 벌어들일 것으로 기대되는 기업 이익의 현재가치가 낮아집니다.

특히 지금 당장 많은 이익을 내는 기업보다는 앞으로 빠르게 성장할 것이라는 기대를 바탕으로 높은 기업가치를 인정받는 종목이 더 민감하게 반응할 수 있습니다.

코스닥에는 바이오·2차전지·로봇·기술주 등 이러한 성장주의 비중이 상대적으로 높습니다.

그래서 같은 금리 상승이라도 코스피 대형주보다 코스닥 성장주의 주가에 더 강한 부담으로 작용할 수 있습니다.

코스닥에서는 결국 ‘매도 사이드카’까지 발동됐다

하락 속도가 빨라지면서 한국거래소는 21일 오전 코스닥 시장에 매도 사이드카를 발동했습니다.

사이드카는 주가가 떨어지면 모든 거래를 멈추는 제도가 아닙니다.

시장 상황이 급격하게 변할 때 프로그램매매가 하락을 더 빠르게 확대하는 것을 막기 위해 프로그램 매도호가의 효력을 일시적으로 정지하는 장치입니다.

코스닥의 경우 코스닥150 선물가격이 기준가격 대비 6% 이상 하락하고 코스닥150 현물지수도 전일 종가보다 3% 이상 하락한 상태가 1분간 지속되면 매도 사이드카가 발동될 수 있습니다.

발동되면 프로그램 매도호가 효력이 5분간 정지됩니다.

따라서 사이드카가 발동됐다는 것은 단순히 지수가 조금 떨어졌다는 것보다 짧은 시간 안에 시장 변동성이 상당히 커졌다는 신호로 이해하면 됩니다.

코스피 상승만 보고 시장 전체가 좋았다고 보면 안 되는 이유

주가지수는 모든 종목의 단순 평균이 아닙니다.

시가총액이 큰 기업일수록 지수에 미치는 영향이 커집니다.

예를 들어 삼성전자처럼 시가총액이 매우 큰 종목이 3~4% 오르면 여러 중소형 종목이 동시에 떨어져도 코스피는 상승할 수 있습니다.

8월 21일이 대표적인 사례입니다.

코스피 +0.88%라는 숫자만 보면 상승장이었지만 실제로는 코스피 종목 가운데 하락 종목이 683개로 상승 종목 193개를 크게 웃돌았습니다.

동시에 코스닥은 4.63% 급락했습니다.

따라서 시장 상황을 볼 때는 코스피 숫자 하나보다

을 함께 보는 것이 시장 분위기를 파악하는 데 더 도움이 됩니다.

• 코스피와 코스닥의 움직임
• 상승·하락 종목 수
• 외국인·기관 수급
• 삼성전자·SK하이닉스 같은 대형주의 움직임
• 업종별 등락

앞으로 확인할 부분은 금리와 수급이다

이번처럼 코스피와 코스닥이 크게 엇갈리는 현상이 계속될지는 아직 알 수 없습니다.

앞으로 중요한 변수 중 하나는 시장금리입니다.

미국 국채금리가 계속 높은 수준을 유지하면 성장주 비중이 높은 코스닥에는 부담이 이어질 수 있습니다.

또 하나는 외국인과 기관의 수급입니다.

21일처럼 코스닥에서 외국인과 기관이 동시에 대규모 순매도를 이어가는지, 아니면 다시 매수로 돌아서는지도 확인할 필요가 있습니다.

반대로 코스피에서는 삼성전자·SK하이닉스 등 일부 대형주에 상승세가 계속 집중된다면 지수 상승과 개별 종목 체감이 다른 현상이 다시 나타날 수 있습니다.

한눈에 정리

결국 8월 21일 증시는 “코스피는 올랐는데 주식시장은 전반적으로 강하지 않았던 날”로 보는 편이 정확합니다.

일부 시가총액 상위 대형주가 코스피를 끌어올린 반면, 상당수 개별 종목과 코스닥 시장은 강한 매도 압력을 받았습니다.

지수가 오르는 것과 내가 보유한 종목이 오르는 것이 반드시 같은 이야기는 아니라는 점을 보여준 하루였습니다.

• 코스피 6,912.95(+0.88%)
• 코스닥 801.94(-4.63%)
• 코스닥 장중 저점 795.57
• 코스닥 매도 사이드카 발동
• 삼성전자 +3.87%, SK하이닉스 +2.31%
• 코스피 상승 종목 193개
• 코스피 하락 종목 683개
• 코스닥 외국인 2,874억원 순매도
• 코스닥 기관 3,464억원 순매도
• 코스닥 개인 6,234억원 순매수